伦镍仍有进一步回落的需求
本周久拖不决的希腊债务问题，终于有了阶段性的改善。经过长时间的谈判后，希腊获得了1300亿欧元的援助资金，这可以避免希腊在3月份陷入无序违约的尴尬境地。而国内，央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场释放流动性。但无论是希腊免于立即无序违约还是中国央行降准，我们都可以看出对市场的影响较为有限，投资者逐渐趋于理性。虽然伦镍短期行情走势略显偏空，但从中长期来看，伦镍本轮下探后将恢复涨势。 本周央行下调存款准备金率0.5%，向市场释放约4000亿的流动性。但我们认为下调存准对市场的影响较为有限。一方面，自从去年12月央行首次下调准备金率后，2月底下调准备金率就已在市场的预期之内，其对市场的影响已经部分反映在之前的市场运行之中。另一方面，本次下调准备金率幅度较市场预期偏低，此前市场普遍预期，国内或将进一步大幅度放松货币政策，但事实显示紧缩的货币政策仍未彻底结束，下调准备金率0.5%对货币市场的影响较为有限。总体来看，国内货币政策已经有所转向，但尚属转向初期，其对市场的影响较为有限。 本周（2月20日-2月24日）伦镍开盘在19879美元/吨，走势基本如我们上周的预期先反弹后承压下行，但是整体上弱势运行，不断的试探2万美元的关口，目前还木有向下有效突破，本周伦镍最高上探至20519美元，最低下探至19525美元。周初因为中国央行降准及希腊将获得第二轮援助的乐观预期提振了市场的信心，伦镍连续两天上涨。后由于乐观情绪的消退，中国制造业数据疲弱及欧洲经济将陷入二次衰退的影响，伦镍承压下行。短期伦镍走势趋弱，价格有望进一步下探。
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